O DCM por vezes é autista. A onda de Commodities que o Brasil surfou nós últimos 12 anos acabou. Neste meio tempo não fizemos nada. Incentivamos o consumo e o investimento veio na forma de poupanca externa. A história da formiga e da cigarra é a que melhor ilustra o momento atual. Chegou o inverno e ele será rigoroso por 2 anos (tempo da correção adequada do Dólar). Um exemplo: a Petrobras tem duas baixas contabeis a fazer: Impairement dos projetos atrelados ao preço de petróleo atual (~ R$ 90 bi) e o hedge cambial de R$ 60 bi vinculado a um dólar de R$2,20. Seu Patrimônio Líquido sairá de R$360 bi para R$ 210 bi com uma dívida líquida cambial de US$ 110 bi.