Paulo, peço licença para comentar o que você escreveu (muito bem, como sempre).
Concordo com algumas coisas e discordo de outras.

1. Sim, a Abril irá encolher. Mas de um patamar titânico, quiçá excessivo. Pela última lista da Forbes, a família
Civita é a décima-primeira mais rica do Brasil, com R$ 3,3 bilhões. Imediatamente a sua frente está a Odebrecht (pois é), com 3,9.

2. Sim, a receita publicitária declina. Mas grande parte, talvez a maioria, das revistas sobreviveria sem ela. No
Brasil revistas são caríssimas, as mais caras do mundo. E ainda assim têm compradores, o que gera receita. Na internet, só o Netflix conseguiu convencer as pessoas a pagar 17 reais por mês por conteúdo. Na Abril, há umas 30 marcas que fizeram isso. Há um motivo para isso, mas deixo para outro dia.

3. Sim, a Abril dá prejuízo. Mas quase todas as revistas dão lucro - algumas com margens altíssimas, sem paralelo em nenhum setor da economia. A empresa inteira, como toda corporação que já foi muito rica, está entupida de colesterol - camadas e camadas de pessoas e projetos parasitas. O negócio em si, ou seja, revistas, mantém viabilidade econômica invejável.

4. Sim, a circulação diminui. Tinha se estabilizado, mas após junho de 2013 deu mais uma caída - e parou em patamar inferior ao desejado. Isso levou as revistas a apelos grosseiros, que de pouco ou nada adiantam nas vendas em banca, e enfurecem os assinantes. As revistas são chefiadas por pessoas inescrupulosas, sem compromisso com jornalismo. Esse é o verdadeiro problema. E nos leva ao último ponto.

O último ponto te conto num almoço, Paulo. Você tem meu e-mail, avise quando estiver perto de Pinheiros.
Abraço.